あなたの会社の取締役の年収を調べたことはありますか？私はその額を知ったときに愕然としました。そんなにもらっているなら、我々に分配して欲しい。。。化学業界の企業において、取締役の報酬と業績の相関を調べてみました。本当に業績に応じて、取締役の報酬は決まっている！？
業績としては、売上高、営業利益率、営業利益、時価総額を選定しました。
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★「取締役報酬」と「業績」の相関★
売上、営業利益率の決定係数(R2)は0.1~0.13程度で、相関がかなり低いですが、一方で営業利益はR2=0.31,時価総額はR2=0.40となっています。R2=0.4は一般的な相関としては弱いですが、相関がない訳もない値です。また、過去記事において、従業員の給与と業績の相関(決定係数)が最大でも0.18であったことも考慮すると、少なくとも従業員よりは取締役の方が業績との相関は強いと言えるでしょう。
この結果だけを見れば、従業員の給与上げるよりも取締役の給与上げる方が業績向上するという悲しい結果。もちろん卵が先か鶏が先か問題もあり、業績が高いから取締役の給与が上がるという面もあり、正確な判断は難しいですが。。。
※1 化学業界売上高ランキング50位まで＋石油化学業界＋α
※2 2023年2月時データ
※3 IR BANKより取締役報酬を調査
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取締役の給与が業績に対して、そこそこの相関がないとも言えないレベルであることが分かりました。その関数は以下です。
時価総額(兆円) = 0.0027×取締役報酬(百万円) – 0.39(R2=0.4)
それでは、この関数を用いて、現在の取締役年収に対する達成すべき時価総額を算出し、実際の時価総額からその予想の試算された時価総額を引く事で、各社のランキングを作成しました。プラスで大きな値であればあるほど、取締役の報酬で求められる成果以上の成果を出していると言えます。
ランキングIの方が取締役は頑張っており、ランキングVの方が取締役はさぼっているというイメージです。
●ランキングI: 0.5≦時価総額(実際－予想)[兆円]
信越化学工業(3.08),日本ペイントHD(2.67),ユニ･チャーム(2),花王(1.85),富士フイルムHD(1.37),三菱ケミカルG(0.96),資生堂(0.92),日本酸素HD(0.77),旭化成(0.58)
●ランキングII: 0≦時価総額(実際－予想)[兆円]<0.5
ENEOSHD(0.4),ポーラ･オルビスHD(0.39),日産化学(0.26),コーセー(0.23),東亜石油(0.22),ビーピー･カストロール(0.21),日本ゼオン(0.2),日本コークス工業(0.19),東ソー(0.13),日本精蝋(0.13),関西ペイント(0.11),日油(0.09),東亞合成(0.06),MORESCO(0.04),日東電工(0.03),セントラル硝子(0.03)
●ランキングIII: －0.2≦時価総額(実際－予想)[兆円]<0
クレハ(-0.02),UBE(-0.03),昭和電工(-0.05),サカタインクス(-0.06),高砂香料工業(-0.06),出光興産(-0.06),タキロンシーアイ(-0.07),トクヤマ(-0.08),日本曹達(-0.11),ユシロ化学工業(-0.12),アイカ工業(-0.15),東レ(-0.15),帝人(-0.16),DIC(-0.16),デンカ(-0.16)
●ランキングIV: －0.6≦時価総額(実際－予想)[兆円]<－0.2
小林製薬(-0.21),富士石油(-0.21),積水化学工業(-0.25),ニフコ(-0.3),日本触媒(-0.3),ニチレキ(-0.33),三洋化成工業(-0.34),東洋インキSCHD(-0.39),三井化学(-0.41),クラレ(-0.45),三菱瓦斯化学(-0.47),ADEKA(-0.49),日本化薬(-0.53),東洋紡(-0.55),ダイセル(-0.58)
●ランキングV: 時価総額(実際－予想)[兆円]<－0.6
AGC(-0.61),ライオン(-0.61),住友ベークライト(-0.64),コスモエネルギーHD(-0.76),エア･ウォーター(-0.83),東京応化工業(-0.85),カネカ(-0.91),住友化学(-1.04),JSR(-1.08),アース製薬(-1.44),エフピコ(-1.46)
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取締役の報酬が適切かどうかなんて、別にどうでもいいのですが、興味があったので考えてみました。ランキングVの会社にいる平社員は、イライラしてもいいかもしれません。今後、もう少し興味が出たら、業績の種類を増やして相関を考えたり、複数の因子で相関件数を出したりはやってみたいですね。
★化学業界の「企業比較」の記事★
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★化学業界の「年収」に関するの記事はこちら★
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